A múlt hét elején 1.421 dollárral új történelmi csúcsot ért el a Londoni Nemesfémpiacon az arany árfolyama. Új rekordját azonban nem tudta megtartani a sárga fém, és a hét hátralevő részében nagy volatilitás mellett 1.388,50 dollárig korrigált vissza az unciaár. Míg az elmúlt hétre ez mindössze félszázaléknyi sovány pluszt jelent, az év elejéhez viszonyítva pontosan 300 dollárral, vagyis 27,68%-kal áll most magasabban a jegyzés. Forintban számítva a dollár erősödése miatt 6,7%-os múlt heti pluszt láthatunk, az év eleje óta pedig 204 ezerről 281 ezer forintig, már 37,45%-os növekedést produkált az árfolyam.

Számos okot lehet felsorolni – például az USA monetáris politikája, az európai államadósságok vagy a Világbank elnöke, Robert B. Zoellick javaslata egy új aranystandard rendszer felállítására –, amelyek az arany aktuális árfolyam növekedését okozzák. A legfontosabb fundamentális tényező mégis a kereslet és kínálat hosszútávon egymáshoz viszonyított aránya.

Jelenleg a kínálati oldalon megjelenő arany egyik fele a bányák kitermeléséből származik, másik felét a törtarany újrahasznosítása adja, a jegybanki és intézményi aranytartalékok értékesítéséből pedig alig kerül már arany a piacra. 

A keresleti oldalon is látványos változásokat mutat a statisztika. Több évtizeden át az ékszeripar volt a legfontosabb felhasználója és árfolyam befolyásoló tényezője Földünk aranykészletének. Bár még mindig az ékszergyártás adja a kereslet felét, és használja fel arányaiban a legtöbb aranyat, ennek tendenciája csökken. Miután a gazdasági válság befektetők millióit ébresztette rá az arany évezredes értékőrző képességére, közel 40%-os részesedésig izmosodott a befektetési célú kereslet. Továbbá az ipari felhasználás hasítja ki magának a maradék 10% körüli szeletet a keresleti oldalon. 

Az arany technikai elemzése 1.421 dollárnál igen erős ellenállást mutat, amit nehéz lesz az árfolyamnak átszakítani. Ezzel szemben az 1.380-as szinteknél húzódó támaszt – amely már többször is bizonyított – sem szabad alábecsülni. Amennyiben ez a támasz a korrekció folyamán mégis elesne, úgy az aktuálisan iránymutató rövidtávú trendcsatorna alsó határáig, 1.350 dollárig is eshet a jegyzés. Annak kicsi a valószínűsége, hogy 1.350 dollár alá essen most az árfolyam, ami ugyan egyelőre megtörné a rövidtávon emelkedő trendet, de az átfogó hossz még ekkor sem látszana veszélyben. A legvalószínűbb jövőkép szerint 2011 első negyedévéig még több új rekordot is fogunk látni az aranynál, de mindeközben masszív kiigazításokra is érdemes felkészülni. 

Az ezüst jelenleg még az aranynál is fényesebben ragyog. Az év eleje óta dollárban számolva 16,99-ről már 26,79-re, unciánként 57,68%-ot hízott az arany kistestvérének kurzusa. A legutóbbi emelkedési hullám 23,05-ről indult és pihenőt sem tartva nyargalt a kurzus még az aranyénál is vadabbul. A gyakorlatilag „elszállt” árfolyam légüres térben lebeg, támaszt egyelőre csak az egyre inkább szétnyíló rövidtávú trendcsatorna alsó határvonala nyújt. A kinyíló trendcsatorna a spekulánsoknak köszönhető, és növekvő volatilitást sejtet a jövőre nézve. Amennyiben 26 dollár környéken sikerül stabilizálódnia és padlót képeznie az árfolyamnak, úgy egy újabb árfolyamugrás válna lehetségessé, ellenkező esetben a 24,40-es szintekre is visszatérhet most a jegyzés.